José Luis López

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Son formas de inversión que nos permiten obtener un beneficio de una posible evolución bursátil  y poder garantizar a la vez nuestra inversión inicial y siempre dentro del grupo depósitos a plazo fijo.
Podemos  obtener el 100% de esa evolución o bien una parte parcial dependiendo de cómo estén los tipos de interés por una parte y el mercado de opciones por otra.
También hay depósitos que pueden variar el porcentaje del capital garantizado a fin de poder modificar el porcentaje a remunerar de la posible evolución bursátil
Su composición se basa en la emisión de un depósito sin remunerar y una opción europea call [i]sobre el activo subyacente.

Ejemplo

Vamos a hacer una estructura sobre el incremento que tenga el IBEX35 en el plazo de un año. Tomaremos como valor inicial  los 11.000 puntos de dicho selectivo.
Los datos serian:
Inversión por 100.000.- Euros
Tipo de interés   3%
Plazo 1 año
La opción call nos cuesta 850,250 puntos
1.       La opción representará el  850,25/11.000  =  7,729545% del nominal
Al invertir 100.000 de euros su costo será =   7.729,54
2.       Por otra parte calculamos el valor presente que tendrian 100.000.- euros en un año
100.000/(1+ 3%) = 97.087,38
3.       Por lo tanto nos queda disponible para la compra de la opción (100.000.- 97.087,38) = 2.912,62
4.       Y al final obtenemos el porcentaje de subida del IBEX que nos garantizaríamos 2.912,62/7.729,54 = 37,68%
Por lo que nuestra estructura nos daría al vencimiento el capital garantizado 100.000.- Euros más el 37,68% del incremento que experimentase el IBEX 35

Fiscalidad

Los intereses generados son considerados rendimientos del capital mobiliario, sujetos a una retención a cuenta del IRPF del 19%.
José Luis López

[i]  Opción europea call es un derivado financiero por el que apostamos por la subida del  subyacente y no puede ser cancelada en anticipadamente.  En caso de subida cobraríamos esa diferencia con respeto al precio base o spot.

El Banco de España ha ofrecido un cuaderno de venta de la Caja de Ahorros del Mediterráneo (CAM) a Santander, BBVA, La Caixa, Popular y Sabadell después de que la entidad alicantina solicitara ayer el respaldo público tras fracasar el proyecto de fusión de Banco Base, informaron a Europa Press en fuentes financieras.

Europa Press
Jueves, 31 de Marzo de 2011 – 14:49 h.
El organismo que preside Miguel Ángel Fernández Ordóñez trata de encontrar con premura una solución para la CAM, que podría pasar a corto plazo por la entrada del FROB en el capital, para posteriormente propiciar su integración en un grupo solvente y con suficiente balance para asumir la entidad sin ver significativamente deteriorados sus ratios.

El supervisor y la Confederación Española de Cajas de Ahorros (CECA) mediaban desde la semana pasada para enjugar las discrepancias entre Cajastur y la CAM respecto a la valoración de activos de la alicantina cuyo deterioro del crédito ha hecho naufragar el proyecto para crear la tercera caja española por volumen de activos, tras La Caixa y Bankia.

El Banco de España recibió ayer miércoles la petición de respaldo del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) formulada por la CAM, sin hacer público el importe solicitado, después de que el regulador requiriese a las cuatro entidades que iban a formar Banco Base que le remitieran inmediatamente su nueva estrategia.

Las fuentes consultadas destacan que la CAM disfruta de una importante red comercial en la Comunidad Valenciana que cubriría la falta de presencia en la región del Santander, que ya ha manifestado su intención de arañar cuota de mercado en España a otros competidores y que contempla adquisiciones.

Entre los primeros puestos de los candidatos con más probabilidades para asumir la CAM también figura La Caixa, aunque se encuentra muy centrada en el proceso de consolidación de Caixabank en los mercados, especificaron las fuentes.

El eventual éxito del Banco de España en encontrar pareja a la CAM contribuiría a despejar las posibles dudas de los mercados internacionales respecto a su capacidad de encarar la reestructuración financiera en España y la viabilidad de las fusiones entre cajas de ahorros aprobadas hasta ahora, indicaron.

El instituto emisor español considera la intervención como la última opción y no toma el control de las entidades a no ser que detecte una situación de solvencia que impida el mantenimiento de la operativa y funcionamiento normal de la entidad.

Antes de que se disolviera el proyecto, Banco Base solicitó 2.784 millones de euros al FROB para cumplir con las nuevas exigencias de capital establecidas por el Gobierno. Dicho importe recogía la cantidad de capital adicional de 1.447 millones identificada por el Banco de España para cumplir con los nuevos requisitos de capital, más las necesidades derivadas de la situación de la CAM.

La petición de ayudas encaraba además las exigencias de solvencia incluidas en las pruebas de estrés que se aplicarán al sistema financiero español bajo mandato de la autoridad bancaria europea (EBA) en los próximos meses y cuyos resultados se darán a conocer en el mes de junio.

 

De profesión: ladrón, pero ladrón informático. Este es el perfil cada vez más común de muchos delincuentes que han encontrado en Internet y en las operaciones de compra online y compra telefónica, un auténtico filón de oro. Atrás ha quedado entrar en una casa de noche y con pasamontañas, atracar un banco por el método del butrón o  hacer un alunizaje en la “Milla de oro” de Madrid. Leer también ¿Pánico a las estafas de internet? 20 consejos para no caer en las redes de estas mafias

 

Fuente:www.invertia.com

 

 

Ahora, el delincuente aprovecha el auge de la venta online para hacer “su agosto” y obtener grandes beneficios a través de los datos de las tarjetas de crédito. En la actualidad, el importe medio defraudado por tarjera clonada es de 150 euros y se realizan entre tres y cinco operaciones antes de ser dada de baja. Esto es, para cuando la víctima se percate del robo, lo más probable es que ya le hayan vaciado la cuenta bancaria. Y todo ello, sin violencia ni contacto físico.
Las millones de transacciones que se hacen a diario en Internet y la falta de seguridad de muchos comercios electrónicos, han agudizado el ingenio de las mafias en Internet que funcionan como auténticos cárteles de droga mexicanos que no dejan de proliferar y traficar con los datos robados.  De hecho, el negocio que han generado está en constante crecimiento, ya que si hace unos años sólo se vendían unos pocos datos de tarjetas, ahora, además las mafias saben hasta el nombre de la mascota de la casa y hacen todo tipo de servicios en nombre de la víctima, como duplicar físicamente las propias tarjetas o realizar compras anónimas y enviarlas al domicilio del ordenante.
En realidad, estas mafias están muy organizadas, tanto estratégicamente, como operativa y logísticamente. Según el FBI, existen diferentes “profesionales”, que se asemejan a la perfección a las figuras más comunes de otra mafia que genera dinero con el robo o la extorsión. De hecho, su estructura piramidal dificulta la actuación de la policía y lo más probable es que nunca se sepa quién es el responsable último de una organización de este tipo. Sólo conociendo su funcionamiento, el usuario podrá estar alerta cuando opere por Internet, acuda a un cajero o incluso cuando pague con su tarjeta en un restaurante o en un hotel.
Así es como las mafias consiguen que la tarjeta no esté físicamente presente en la mitad de los fraudes que se cometen con este tipo de medio de pago. Es decir, para que el usuario sea víctima de un fraude bancario, sólo será necesario tener el número de tarjeta y su código PIN. De hecho, cada día, se crean nuevas variantes tecnológicas  que esquivan todo tipo de medidas de seguridad de los bancos, las tiendas online o las pasarelas de pago.
Por esa razón, es vital para los usuarios tomar una serie de precauciones antes de usar su tarjeta de crédito, especialmente si se emplea para pagar en tiendas online:
1-    Desconfiar de aquellas páginas en Internet que nos requieran una serie de datos personales para realizar la compra. Lo habitual es que nos soliciten el número de tarjeta, su fecha de caducidad y los tres últimos número de nuestro código de autentificación, que aparecen en la parte trasera de la tarjeta.
2-    Desconfiar de chollos en Internet y por teléfono, sobre todo de productos tecnológicos. Cada vez son más comunes los métodos que emplean gadgets a un precio muy ventajoso como gancho para defraudar. Lo más probable es que el aparato que se adquiera nunca llegue a la dirección postal indicada.
3-    Procurar estar presente mientras se realiza la transacción con la tarjeta de crédito en cualquier establecimiento.
4-    Proteger siempre nuestro código PIN de miradas indiscretas, aunque la operación la estemos realizando en la red oficial de cajeros del banco habitual.
5-    Cotejar con la entidad bancaria que están adaptándose a la legislación vigente y ser conscientes y apoyarnos en las  medidas establecidas por el banco para evitar el fraude con tarjetas de crédito.
Esta última precaución puede ahorrar al usuario muchos disgustos. Hasta ahora, si una persona era víctima de un fraude, era la entidad quien se hacía cargo del importe defraudado. Sin embargo, la incorporación del CHIP a la tarjeta de crédito establece que sólo paga el banco que no se haya adaptado a la nueva tecnología.
Además, las entidades bancarias también han implantado herramientas que contribuyen a limitar el fraude online y que van a ayudar al usuario a estar más protegido. Una de ellas es suspender la transacción cuando el patrón de gasto o la ubicación geográfica de la compra no coincide con el perfil  del usuario establecido previamente pro la entidad. También, el propio usuario podrá fijar unos límites en una u otra tarjeta o  bien pedir a su banco que le remita alertas al teléfono móvil cada vez que sea utilizado el plástico.
Si aún así, desconfiamos de las compras por Internet, cualquier persona puede solicitar a su entidad una tarjeta virtual recargable, que no existe físicamente. El titular de la tarjeta sólo tiene que transferir el dinero que quiera gastar. De esta manera, el delincuente, si consigue hacerse con esos datos, encontrará una tarjeta sin fondos.
Sin embargo, lo más importante es utilizar el sentido común. Al igual que las personas no facilitan todos sus datos financieros en una compra presencial o cuando conoce a alguien, tampoco lo debemos hacer en una operación en Internet o por teléfono.  

Artículo facilitado por FICO, empresa tecnológica para la gestión de decisiones

¿Hay diferencias notables entre un ETF y un ETN que los inversores harían bien en conocer?.

 

Fernando Luque  de Morningstar

 

El término “Exchange Traded Product” es un término genérico que engloba a los ETFs (Exchange Traded Funds), los ETCs (Exchange Traded Commodities o Currencies, es decir ETFs de materias primas o divisas) y los ETNs (Echange Traded Notes). Aunque la “C” de los ETC se explica por sí misma, la diferencia entre “Funds” (ETF) y “Notes” (ETN) es menos obvio, sobre todo teniendo en cuenta que ambos tipos de productos suelen replicar los mismos índices. Aunque ambos vehículos ofrecen una exposición a bajo coste a  clases de activos poco tradicionales, los ETNs tienen unos riesgos que no existen en los tradicionales fondos. Los inversores deberían ser conscientes de las diferencias que existen entre los ETFs y los ETNs para de esa forma saber exactamente en qué fijarse cuando elijen un producto que replica a un determinado índice.

En primer lugar, analicemos las similitudes entre los dos tipos de productos. Evidentemente, tanto los ETNs como los ETFs cotizan en un mercado al igual que las acciones. También pueden ser vendidos a corto y puede incluso que haya un derivado (opciones) sobre ellos, exactamente lo mismo que con acciones. Tanto los ETNs como los ETFs siguen el comportamiento de un índice específico, que puede cubrir cualquier segmento del mercado, desde las acciones hasta los bonos, pasando por exposiciones exóticas como la volatilidad. Para ambos, los denominados participantes autorizados pueden crear o reembolsar acciones para que la cotización del ETP sea lo más próxima a la de su valor correcto (fair value). Por último, tanto los ETFs como los ETNs cobran unas comisiones que se deducen directamente de la rentabilidad de los productos.

Como su nombre sugiere, la mayor diferencia entre los dos tipos de productos reside en que los ETFs son fondos mientras que los ETNs son notas. Al igual que un fondo de inversión tradicional, los ETFs consiguen su valor de una cesta de títulos. Los participantes autorizados mantienen el precio del ETF cercano a su valor liquidativo a través de un arbitraje intercambiando una cesta de títulos con acciones adicionales del ETF y viceversa.

Por otra parte, un ETN no es un fondo y no posee directamente ningún título. Un ETN es una nota similar a un bono cuyo principal sigue el comportamiento de un índice determinado. Como los demás instrumentos de deuda, representa una promesa (que no una garantía) por parte del emisor de devolver el principal. Pero a diferencia de los demás títulos de renta fija, un ETN no emite ningún cupón y no tiene fecha de vencimiento. Al contrario, el principal fluctuará en función de la rentabilidad del benchmark, menos las comisiones. En este caso los participantes autorizados pueden intercambiar acciones del ETN contra una cantidad del principal indexado al final de cada día o semana para asegurarse  que la cotización del ETN sea lo más próxima posible al valor del índice.

El hecho de que el ETN no posee ningún título explica la principal diferencia con los ETFs: el riesgo de crédito. Aunque un ETF puede tener un riesgo de contraparte dependiendo de si utiliza la replicación sintética o si presta los títulos subyacentes, siempre tendrá una cesta de títulos para mitigar ese riesgo. Un cierto número de ETNs emitidos por Société Générale y Barclays Capital en algunos mercados europeos no tienen ningún colateral subyacente. Si los proveedores de estos ETN quebraran, los inversores que tuvieran acciones de los ETNs estarían en la misma posición que los otros tenedores de bonos. Lo vimos en 2008 cuando quebró Lehman Brothers que era la contrapartida de tres ETNs. Es cierto que los proveedores de ETNs suelen ser grandes bancos que tienen un riesgo de quiebra limitado, pero lo mismo se pensó de Lehman Brothers justo antes de su caída. Por lo tanto, los inversores harían bien en considerar el rating crediticio a la hora de elegir un ETN o en seleccionar aquellos que se han comprometido a asegurar sus derechos de garantía (incrementando de esta forma la posibilidad de recuperar rápidamente y totalmente la inversión en caso de impago).

Ahora bien, ¿por qué algunos inversores prefieren invertir en ETNs a pesar del riesgo de crédito? Porque los ETNs suelen eliminar el tracking error (o error de seguimiento), siendo las comisiones el único elemento de desviación de la rentabilidad del índice. Por otra parte, el formato ETN abarata el coste de replicar determinados índices que serían difícil y caro de replicar a través de un fondo, como, por ejemplo, los productos apalancados o los índices de mercados emergentes o ligados a la volatilidad.

Entonces, ¿es un ETN un producto para usted? La respuesta depende del índice que desea replicar y del equilibrio entre el mayor riesgo de crédito y el menor tracking error. También depende de si el ETN está “colateralizado” o no, así como de la liquidez y  de las comisiones de los productos comparables. Pero como en cualquier producto es importante conocer los detalles, por lo que le recomendamos que consulte el folleto para conocer las características del ETN en cuestión.

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¿Qué son los ETFs de bonos?

Al igual que otros ETFs,  los ETFs de bonos tratan de emular un índice de correlación o producto de inversión subyacente. En este caso , no es tan simple como con otros fondos como los ETF de petróleo o ETFs de energía.

Los bonos mismos son activos de renta fija que no son muy líquidos. La mayoría de los inversionistas son tenedores de bonos hasta su vencimiento y no suelen comerciar con ellos en los mercados secundarios como las acciones e índices. Además, la información de precios no es tradicionalmente transparente

Este es el caso contrario de un  ETFde bonos , que debe encontrarse en estado líquido, a disposición de los mercados secundarios, y transparente en lo que respecta a los precios históricos. Así como  puede comprobar , la ETF de bonos tiene  algunos obstáculos que superar. Sin embargo, una vez que los ETFs  están diseñados,  funcionan igual que cualquier ETFs  y el seguimiento de un índice de bonos de la correlación o producto.

¿Cómo funcionan los  ETFs de bonos ?

Como hemos dicho, los ETFs de bonos deben ser líquidos  para que puedan ser objeto de comercio en los mercados. Sin embargo, los bonos son conocidos por ser ilíquidos. La solución temporal es que un ETF de bonos consiste normalmente  de sólo los bonos más grandes y más líquido en el índice de bonos subyacentes. Esto le da el vínculo de la ETF la capacidad de emular el índice y ser más “amigable comerciante”, al mismo tiempo.

Además, los ETFs de bonos pagan intereses con un dividendo mensual, a pesar de que las ganancias de capital se pagan sobre una base anual. Y al mismo tiempo que da las ventajas fiscales que los ETFs tradicionales, aunque generalmente por su volumen su impacto fiscal es mucho menor que los ETF’s tradicionales.

¿Existen diferentes tipos de ETFs de bonos?

Hay  diferentes ETFs de bonos para  una  estrategia de inversión en ETF’s.  Bonos Internacional de ETFs , e corporativos, de corto, mediano y largo plazo, e incluso ETFs de bonos basura. Y aunque hay muchos tipos de ETFs en el mundo de las inversiones, hay muchos tipos de ETFs de bonos también. Descúbralo por si mismo …

¿Cómo puedo incluir ETFs de bonos en mi cartera?

Si usted piensa que está listo para comenzar con ETFs de bonos, asegúrese de informarse a fondo en primer lugar. ¿Está buscando una fuente de ingresos, ¿entiende las implicaciones de impuestos, usted sabe qué tipo de  ETF es la mejor opción para su cartera?

Es necesario responder a estas preguntas y muchas otras. diferentes tipos de investigación de ETFs de bonos como la iShares de Barclays Global Bond Fund (AGG) o el SPDR Barclays Capital a Largo crédito de bonos de la ETF (LWC) y ver cómo reaccionan a las condiciones del mercado. Comprender las ventajas y desventajas de ETFs de bonos. Una vez que tenga una firme comprensión del mundo de ETFs de bonos, sólo entonces es el momento de incluirlos en su cartera.

Traducción de About.com

 

25 mar 2011 • Research for Traders

 

 

A partir de los trágicos acontecimientos ocurridos en Japón y su consecuente crisis nuclear, han puesto en vilo al mundo entero. Antes de la catástrofe de Fukushima, el planeta parecía encaminarse hacia un renacimiento de la energía nuclear, ya que surgía como una solución a las preocupaciones sobre la seguridad energética.
El mayor desarrollo se ha registrado en los países emergentes, aunque algunos desarrollados como los EE.UU. y Reino Unido prevén reemplazar las centrales antiguas o aumentar su capacidad.
Sin embargo, muchos han puesto paños fríos al desarrollo de este tipo de energía, por la preocupación respecto a la seguridad y la oposición popular, además de anunciar revisiones en sus políticas, surgidas de la ya conocida situación ocurrida en Japón. Así, el gobierno alemán ha cerrado temporalmente sus mayores centrales nucleares, incluso China ha aplazado la aprobación de nuevas plantas.
Existen dos razones fundamentales para pensar que el panorama mundial en cuanto a un desarrollo de la energía atómica cambie considerablemente el marco del mercado energético.
En primer lugar, según estimaciones de la Agencia Internacional de Energía (AIE), en los próximos 20 años se espera que la generación atómica crezca sólo el 20%. A su vez, las consecuencias sobre un posible desastre nuclear llevarían a muchos países a tomar medidas más drásticas y duraderas sobre su producción nuclear, y no sólo limitaciones temporales a la expansión.
En este sentido, China planeaba incrementar el 45% su la producción en los próximos 20 años, sin embargo, las medidas tomadas en las últimas semanas referidas a la suspensión de la aprobación de construcción de nuevas centrales, ponen en duda que el gobierno continúe con su programa.
Por su parte, los EE.UU. han planteado la revisión de las ubicaciones geográficas donde están instaladas las plantas nucleares, pero manteniendo el compromiso con el crecimiento de la capacidad nuclear.

Proyección de nueva capacidad de energía nuclear: variación porcentual, 2008-2030

El caso de Fukushima plantea la necesidad de evaluar las centrales que se encuentran en regiones propensas a sufrir terremotos y no poner en duda la condición de seguridad como tal, aunque claramente tendrá un impacto negativo en el sector.
Igualmente, cualquier reducción en la ambición atómica será positiva para las fuentes alternativas de energía, tales como el carbón y el gas. También, debe haber un impulso para las renovables necesarias para llenar algunas de las diferencias en el cumplimiento de los objetivos de emisiones de carbono. El petróleo debería ser poco afectado, ya que no se utiliza mucho para la generación de electricidad.

Las energías renovables
Para poder satisfacer las necesidades energéticas de las economías emergentes y del mundo todavía en desarrollo es necesaria una revolución global tecnológica e integración. La (AIE confirma que las emisiones de carbono deberían reducirse a la mitad para 2050 y las energías renovables deben jugar un papel cada vez más relevante.
Menos emisiones de carbono del sector eléctrico es un importante objetivo e implica un mayor uso de energías alternativas, que se estima que pase de 19% en 2008 a 45% en 2035.
Las energías renovables tomarán relevancia importante en el sector transportes, calefacción y refrigeración. Se estima que el uso de los biocombustibles en el transporte se expanda ocho veces el nivel actual.
Según el escenario potencial desarrollado por Desarrollo Tecnológico de Energía Renovable (RETD), estas se convertirían en la fuente más importante en algún momento entre 2030 y 2040, cuando pase a ser el 50% de todos los suministros de energía primaria, frente a alrededor del 20% hoy en día.
A pesar de esto, sin una acción urgente el costo de cumplir el objetivo de limitar a dos grados el aumento de la temperatura mundial por el calentamiento global es mayor cada año.
La AIE calcula que las inversiones necesarias para descarbonizar la combinación energética global ha aumentado en 1.000 millones de dólares en el último año. Los encargados de diseñar las políticas del sector tienen que actuar, ahora, si este objetivo se pretende alcanzar.
Es sumamente necesario que el desarrollo de estas alternativas para controlar las emisiones de gases. Aunque los beneficios no están cuantificados, el RETD justifica en este sentido la acción política sostenida.
Por eso, las energías renovables son un atractivo foco de inversión. El despliegue de estas energías en el corto y mediano plazo extenderá las capacidades de todas las partes interesadas del sector.
Entre los ETF del sector se destacan el PowerShares WilderHill Clean Energy (PBW), Market Vector Global Alternative Energy (GEX), First Trust Nasdaq Clean Edge (QCLN), Claymore/SWM Canadian Energy Income Index (ENY), PowerShares Global Clean Energy (PBD), Market Vectors Nuclear Energy (NLR), Market Vectors Solar Energy ETF (KWT), First Trust Global Wind Energy Fund (FAN), PowerShares Global Nuclear Energy Portfolio (PKN), Claymore/MAC Global Solar Energy Index ETF (TAN), iShares S&P Global Nuclear Energy Index Fund (NUCL), iShares S&P Global Clean Energy Fund (ICLN).
En el transcurso de 2011, los estos instrumentos que replican la energía alternativa fueron los que tuvieron mayores rendimientos. Algunos han conseguido retornos mayores al 10% desde enero.

 

Cuando escuchamos los comentarios sobre las bolsas en general y particularmente en el Ibex35, oímos hablar de un índice ejemplo de 11.000 y unas oscilaciones diarias de subida o bajada según el comportamiento de esta jornada.

Muchas veces nos preguntamos de donde sale esta cifra, en que esta basada y posiblemente el origen de la misma

El objeto de este artículo va a ser tratar de explicar de una forma somera y sencilla como se calcula este índice. Confió que sea una ayuda para una rápida comprensión del mismo.

En primer lugar es importante señalar que se calcula y difunde en tiempo real, siendo su valor base de 3.000 que es el de su dia de su creación el 29 de diciembre de 1989

En cuanto a los principales factores para su composicion destacaríamos:

1. la capitalización,

2. Ajuste por capital flotante Free Float y

3. el divisor de referencia,

A continuación desarrollaré los tres apartados indicados:

· Capitalización

Es hallar el valor ponderado de la suma de todos los valores que componen el índice.

Ejemplo 1

Columna1

titulos

precios

capitalizacion

Valor 1

5.000

20

100.000,00

Valor 2

3.000

15

45.000,00

Valor 3

6.000

9

54.000,00

Valor 4

4.500

7

31.500,00

Valor 5

1.000

35

35.000,00

Valor 6

5.500

14

77.000,00

Valor 7

4.200

7

29.400,00

Valor 8

9.000

6

54.000,00

Valor 9

5.000

12

60.000,00

Valor 10

6.000

7

42.000,00

CAPITALIZACIÓN

527.900,00

Este sería el valor total de la capitalización de la bolsa pero aún nos haría falta algo para determinar el índice.

· Ajuste por capital flotante Free Float y coeficiente aplicable

También que se ha de tener en cuenta es el capital que realmente puede cotizar en bolsa que no esté retenido o cautivo y por lo tanto no circule por el mercado.

A fin de evitar movimientos artificiales debido a su inferior numero de títulos en el mercado, aplicaremos los siguientes factores de corrección según el porcentaje de negociación de títulos.

Tramo de Capital Flotante Coeficiente Aplicable

Free float

Ponderación

Menor o igual al 10%

Mayor del 10% y menor o igual al 20%

10%

20%

Mayor del 20% y menor o igual al 30%

40%

Mayor del 30% y menor o igual al 40%

60%

Mayor del 40% y menor o igual al 50%

80%

Superior al 50% 100%

 

Ahora vamos a realizar nuestro índice definitivo y tomando el ejemplo numero 1 indicaremos que todas las empresas que cotizan tienen un capital flotante superior al 50 por ciento a excepción del valor 9 que tiene un capital flotante del 25% y del valor 10 que lo tiene del 45 %

Por lo que los ajustes serán del 40% para el primero y del 80% para el segundo tal como indica el ejemplo 2:

Ejemplo 2

         

TITULO

Nº ACCIONES

CBO

Free Float

Columna1

Ponderacion

Valor 1

5.000

20

100

100000

20,68%

Valor 2

3.000

15

100

45000

9,31%

Valor 3

6.000

9

100

54000

11,17%

Valor 4

4.500

7

100

31500

6,51%

Valor 5

1.000

35

100

35000

7,24%

Valor 6

5.500

14

100

77000

15,93%

Valor 7

4.200

7

100

29400

6,08%

Valor 8

9.000

6

100

54000

11,17%

Valor 9

5.000

12

40

24000

4,75%

Valor 10

6.000

7

80

33600

6,95%

     

capitallizacion

483500

100,00%

· Los cambios en el número de acciones, por capital flotante, para cómputo del índice se produce desde el primer día hábil de enero y hasta fines de junio, y desde el primer día hábil de julio hasta fines de diciembre.

Ya sabemos el total de la capitalización por lo que estamos en situación de hacer nuestro ajuste.

· el divisor de referencia,

Nos basaremos en la cifra en la que comenzó el Ibex de l 3.000 y vamos a buscar el divisor que nos servirá de referencia a partir de ahora en cada cotización diaria

Tomamos el total de capitalización 483.500 y lo dividimos por el índice de partida 3.000, eso nos da un divisor de 161,1667 que será a partir de ahora la referencia diaria a seguir.

Al día siguiente el mercado produce las siguientes variaciones:

TITULO

Nº ACCIONES

CBO

Free Float

 

Ponderacion

Valor 1

5.000

20,50

100

102.500,00

21,09%

Valor 2

3.000

14,75

100

44.250,00

9,10%

Valor 3

6.000

8,75

100

52.500,00

10,80%

Valor 4

4.500

7,15

100

32.175,00

6,62%

Valor 5

1.000

35,25

100

35.250,00

7,25%

Valor 6

5.500

13,95

100

76.725,00

15,79%

Valor 7

4.200

6,75

100

28.350,00

5,83%

Valor 8

9.000

6,30

100

56.700,00

11,67%

Valor 9

5.000

12,15

40

24.300,00

5,00%

Valor 10

6.000

6,93

80

33.264,00

6,84%

     

capitallizacion

486.014,00

100,00%

Vemos que la capitalización ha experimentado un pequeño incremento y ahora solo nos queda dividirlo por el divisor de referencia para obtener el nuevo índice

INDICE 486.014,-/ 161,1667 =3015,60

Con estos datos hemos constituido el índice del segundo día de cotización de nuestro IBEX que seria de 3.015,60

José Luis López

  • Por último datos del cierre de la sesión del Ibex del día 18.03.2011 con sus ponderaciones correspondientes

TICKER

TITULO

FREE FLOAT

NºACCIONES

CBO

CAPITALIZACION

PONDE-RACION

TEF

TELEFONICA

100%

4.563.996.485,00

17,30

78.957.139.190,500

20,99

SAN

SANTANDER

100%

8.440.275.004,00

8,30

70.012.081.158,180

18,62

BBVA

BBVA

100%

44.909.082,85

8,58

38.531.993.085,300

10,25

IBE

IBERDROLA

100%

5.822.196.000,00

5,83

33.920.113.896,000

9,02

REP

REPSOL YPF

100%

1.220.863.463,00

23,20

28.324.032.341,600

7,53

ITX

INDITEX

60%

373.998.240,00

52,65

19.691.007.336,000

5,24

ABE

ABERTIS INFR

80%

591.230.226,00

14,36

8.490.066.045,360

2,26

ACS

ACS CONST.

80%

251.731.675,00

31,29

7.876.684.110,750

2,09

MTS

ARCEL.MITTAL

20%

312.182.922,00

4,51

7.651.603.418,220

2,03

GAS

GAS NATURAL

60%

55.305.417.112,00

12,25

6.774.913.594,750

1,80

CRI

CRITERIA

40%

1.345.155.935,00

4,92

6.614.131.732,395

1,76

FER

FERROVIAL

100%

733.510.255,00

8,63

6.333.127.541,670

1,68

POP

B.POPULAR

100%

1.375.284.646,00

4,24

5.831.206.899,040

1,55

REE

RED ELE.CORP

100%

135.270.000,00

8,28

5.178.135.600,000

1,38

AMS

AMADEUS IT

80%

358.065.560,00

3,18

4.717.513.753,000

1,25

SAB

B. SABADELL

100%

1.389.993.916,00

3,11

4.324.271.072,676

1,15

ANA

ACCIONA

80%

50.840.000,00

74,14

3.769.277.600,000

1,00

ENG

ENAGAS

100%

238.734.260,00

14,98

3.576.239.214,800

0,95

MAP

MAPFRE

40%

1.204.861.740,00

2,52

3.030.227.276,100

0,81

TL5

TELECINCO

80%

325.489.141,00

8,53

2.774.794.927,025

0,74

IBR

IBE.RENOVA

20%

844.812.980,00

3,01

2.539.507.817,880

0,68

GRF

GRIFOLS

100%

213.064.899,00

11,80

2.514.165.808,200

0,67

EBRO

EBRO FOODS

100%

153.865.392,00

0,66

2.409.532.038,720

0,64

BKT

BANKINTER

100%

473.447.732,00

4,84

2.291.487.022,880

0,61

TRE

TEC.REUNIDAS

100%

55.896.000,00

40,80

2.280.277.320,000

0,61

FCC

FCC

80%

101.842.637,00

21,88

2.227.807.684,375

0,59

IDR

INDRA "A"

100%

164.132.539,00

13,44

2.205.941.324,160

0,59

ELE

ENDESA

1000%

105.875.212,00

20,81

2.203.263.161,720

0,59

ACX

ACERINOX

60%

149.582.728,00

13,63

2.038.812.582,640

0,54

SYV

SACYR VALLEH

60%

246.101.452,00

8,05

1.980.378.384,244

0,53

OHL

OBR.H.LAIN

80%

79.792.754,00

23,94

1.910.238.530,760

0,51

BME

BOLSAS Y MER

100%

83.615.558,00

51,59

1.804.841.819,430

0,48

GAM

GAMESA

100%

245.709.817,00

6,90

1.694.660.607,849

0,45

ABG

ABENGOA

80%

72.375.744,00

22,39

1.620.492.908,160

0,43

      CAPITALIZACION

376.099.966.804,384

 

Precio de Liquidación Definitivo al vencimiento del 18/03/2011 = 10.367,2

           

La composición del Ibex se revisa cada 6 meses, y no se ajusta por dividendos, aunque si por ciertas operaciones financieras de los valores que lo componen como ampliaciones de capital, reducciones de capital por amortización de acciones, variaciones de valor nominal y fusiones y absorciones


Este año, como novedad, se podrá confirmar desde ese mismo día si se hace por Internet o teléfono

   MADRID, 20 Mar. (EUROPA PRESS) –

   Los contribuyentes podrán solicitar desde el próximo 4 de abril el borrador de la renta 2010 o los datos fiscales, según la Orden del Ministerio de Economía y Hacienda recogida por Europa Press, que fija hasta el 27 de junio el plazo máximo para solicitarlo.

   Una vez recibido, los contribuyentes deben revisar el borrador y pueden modificarlo o completarlo si quieren. Hecho esto, podrán confirmarlo, este año como novedad, a partir del mismo 4 de abril si  lo hacen por vía telemática o telefónica, pero a partir del 3 de mayo si la confirmación se realiza de forma presencial o por otras vías. En ambos casos, el plazo concluye el 30 de junio (hasta el 27 de junio si domicilia el pago).

   Hasta este año, la práctica habitual de la Agencia Tributaria era abrir el plazo de solicitud del borrador a comienzos de marzo y no se podía confirmar hasta principios de abril. Sin embargo, ahora se ha retrasado la fecha para solicitarlo y, por ello, petición y confirmación se han solapado, pero sólo en el caso de las confirmaciones telemáticas o telefónicas: el mismo día que se recibe (4 de abril) se puede confirmar.

   Como consecuencia de esta novedad, los contribuyentes que deseen disponer del borrador o de los datos fiscales desde el 4 de abril de 2011 sin esperar a que Hacienda se los remita podrán obtener, a través del portal de internet de la Agencia Tributaria o mediante una llamada telefónica (901 12 12 24), el número de referencia que les permita acceder a los mismos por internet.

   Para ello, deberán comunicar su NIF, el importe de la casilla 698 de la declaración del IRPF correspondiente al ejercicio 2009 y el número de teléfono móvil en el que deseen recibir mediante ‘sms’ el número de referencia del borrador o de los datos fiscales. Con dicho número no sólo podrán acceder a estos datos, sino que también podrán confirmar el borrador con o sin modificación.

CONDICIONES PARA RECIBIR EL BORRADOR.

   Como todos los años, podrán solicitar el borrador los contribuyentes que sólo tengan rendimientos del trabajo, rendimientos del capital mobiliario con retención o ingreso a cuenta, Letras del Tesoro, imputación de rentas inmobiliarias de dos inmuebles como máximo, ganancias patrimoniales sometidas a retención o ingreso a cuenta y subvenciones para la adquisición de vivienda habitual.

   La deducción por adquisición de vivienda habitual con préstamo hipotecario, la reducción por aportaciones a planes de pensiones y la deducción por donativos tampoco impiden recibir el borrador.

   Se podrá solicitar por Internet a través de la página web de la Agencia Tributaria (www.agenciatributaria.es), por teléfono, (901 12 12 24/ 901 200 345) o en las oficinas de cualquier delegación de la Agencia Tributaria.

LA CAMPAÑA DE LA RENTA, ENTRE EL 3 DE MAYO Y EL 30 DE JUNIO.

   Como es tradicional cada año, con la solicitud del borrador comienza la Campaña de la Renta de 2010, que se extenderá entre el 3 de mayo y el 30 de junio. Como principal novedad, en el modelo de declaración se refuerza la percepción del IRPF como un tributo parcialmente cedido y, para ello, se incorporan nuevas casillas destinadas a recoger los importes incrementados o disminuidos de cada uno de los mínimos personales y familiares que han incorporado algunas comunidades.

   También se incluye una nueva casilla para recoger el importe, soportado íntegramente por el Estado, de la nueva deducción temporal por obras de mejora en la vivienda habitual.

   Por lo demás, se mantiene en 22.000 euros los rendimientos íntegros de los contribuyentes que no están obligados a presentar la declaración de la renta cuando procedan de un sólo pagador (si tienen más de un pagador la suma de las cantidades percibidas del segundo y restantes no puede superar los 1.500 euros), y en 11.200 euros la renta máxima anual que exime de esta obligación a los contribuyentes que tienen más de un pagador y siempre que la suma del segundo o de los restantes pagadores sea superior a 1.500 euros.

   Sí están obligados a declarar aquellos contribuyentes que aún teniendo rentas del trabajo inferiores a los 22.000 euros anuales, se hayan aplicado deducciones por inversión en vivienda, por cuenta ahorro-empresa, por doble imposición internacional, así como reducciones en la base imponible por aportaciones a planes de pensiones, a mutualidades de previsión social, a planes de previsión asegurados o a patrimonios protegidos de las personas con discapacidad.

Por Tom Lauricella y Katie Martin (WSJ)

[Yen]

Un día después de uno de los ascensos más pronunciados en la historia del yen, los operadores y banqueros atribuyeron el hecho a a una avalancha anómala de compras forzadas por inversionistas particulares japoneses y fondos de cobertura. La avalancha se produjo en el preciso momento en el que el mercado cambiario es más vulnerable.

En un movimiento que evocó la brusca caída del Promedio Industrial Dow Jones en mayo pasado, cuando el índice perdió cerca de 1.000 puntos en cuestión de minutos, el yen subió 4,6% en pocos minutos, un alza violenta que hizo que la divisa batiera un récord que se mantuvo durante 16 años y causó estragos en los portafolios de los inversionistas de todo el mundo.

El movimiento, que llevó el dólar de 80 yenes a 76,32 yenes poco después de las 5 de la tarde en Nueva York, fue uno de los mayores en la historia de la moneda japonesa. La cotización, sin embargo, retrocedió casi con igual rapidez, ubicándose en más de 79 yenes por dólar en el momento en los mercados asiáticos estaban en plena actividad. “No fue bonito”, dijo Robert Sinche, jefe global de estrategia cambiaria de RBS Global Bank and Markets. “Hubo un período en que hubo muchas compras forzadas del yen y no había nadie del otro lado.”

Lo que más llamó la atención fue que la súbita alza tuvo lugar en uno de los rincones más activamente negociados de los mercados financieros. El volumen de transacciones entre el dólar y el yen bordea los US$570.000 millones diarios y los movimientos tan pronunciados son muy poco comunes.

No obstante, la confluencia de compras de inversionistas particulares japoneses, que pueden representar hasta 30% de la negociación del yen, y fondos de cobertura, muchos de los cuales habían estado prediciendo una caída de la moneda tras el devastador terremoto y tsunami, se produjo en el momento menos activo del mercado, cuando muchos operadores no estaban en sus escritorios.

[monetary]

La negociación de divisas es a menudo una actividad de 24 horas, pero todos los días, alrededor de las 17.00 de Nueva York, la mayoría de las plataformas electrónica cierran durante 10 o 15 minutos. En ese momento, hay un cambio de guardia entre el personal de Nueva York y el de Asia. Luego, los sistemas de computadoras se reinician.

El jueves, el yen se recuperó en Asia y cotizó en una banda bastante estrecha en Estados Unidos, llegando a alrededor de 78,87 unidades por dólar durante la jornada, pero sigue por sobre su máximo anterior.

Para sorpresa de muchos, el jueves el Banco de Japón se mantuvo al margen. Muchos analistas esperaban que la entidad interviniera cuando el yen llegó a 80. Algunos estiman que la intervención se podría producir después de una reunión de funcionarios del Grupo de los Siete que al cierre de esta edición aún no se había concretado. A algunos les inquietaba que el banco central tal vez no intervenga para aplacar el ascenso del yen.

Los gobiernos suelen ser reacios a intervenir en los mercados, en parte porque se trata, con frecuencia, de una medida estéril. Las intervenciones también pueden desestabilizar los tipos de cambio y las autoridades con frecuencia tienen intereses enfrentados. Pocos quieren que sus monedas se aprecien por temor a menoscabar las exportaciones. La última vez que los bancos centrales actuaron conjuntamente en los mercados cambiarios fue en 2000 para apuntalar el euro, cuando la joven moneda padecía de una crisis de confianza.

Jeffrey Frankel, profesor de la Universidad de Harvard, dijo que las intervenciones sólo tienden a funcionar cuando las acometen varios países, entre ellos Estados Unidos, o cuando la tasa de cambio se considera “muy desalineada respecto a los fundamentos”.

Durante buena parte del miércoles, el yen estaba en alza pero no cruzó el nivel de 80. Justo antes de las 5 de la tarde, hora de Nueva York, súbitamente traspasó la barrera. Al comienzo rebotó de su máximo histórico de 79,75, pero luego una avalancha de compras, predominantemente contra el dólar estadounidense pero también contra el dólar australiano, se apoderó de los mercados.

Entretanto, los fondos de cobertura que usan estrategias algorítmicas pugnaban por volver al mercado, del cual suelen salir cuando sus plataformas electrónica no están disponibles. Pero el yen había hecho un movimiento enorme y se vieron obligados a volver. Esos fondos también estaban tratando de comprar yenes.

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