José Luis López

ETFs inversos para jugar en mercados bajistas

Posted on: mayo 12, 2010

Lyxor Asset Management –de Societé Générale- ha conseguido la licencia para comercializar, posiblemente a partir de junio, el primer ETF o fondo cotizado inverso del Ibex 35 dividendo, producto financiero que permite obtener ganancias en mercados bajistas. Con la puesta en circulación de este nuevo ETF, la industria de fondos cotizados en nuestro país amplía el abanico de productos hasta un total de 30 y uno de ellos, es según los datos que ofrece VDOS Stochastics, el fondo de inversión más rentable en lo que va de año. Se trata del Acción FTSE Latibex Brasil del BBVA que acumula, hasta la fecha una revalorización del 42,51%.

La industria de los fondos cotizados en nuestro país contará, a partir de junio -cuando previsiblemente se ponga en marcha en nuestro país- con un nuevo producto: el ETF inverso y referenciado al índice Ibex 35 dividendo. Bolsas y Mercados Españoles ha concedido a Lyxor International Asset Management la licencia para emitir un fondo cotizado en bolsa referenciado al Ibex 35 dividendo pero de manera inversa. A diferencia de los ETFs tradicionales que replican un índice bursátil o una cesta de valores determinados, los ETFs inversos cotizan en sentido contrario a como se mueve el índice de referencia o la cesta de valores. Así, si el índice al que replica el fondo cotizado cae un 2%, el tenedor de este instrumento financiero ganará el 2%. Pero hay una variación más: los ETFs inversos apalancados, cuya ganancia se duplica ante la caída del índice de referencia. Ahora bien, se trata de un producto más arriesgado: porque en un mercado alcista, multiplica por dos las pérdidas. 

En concreto, el Ibex 35 Inverso de Lyxor replicará los movimientos diarios del índice Ibex 35 con dividendos en sentido contrario. Además –informan desde BME- la fórmula de cálculo del Ibex 35 Inverso incorpora un elemento de inversión en renta fija de libre riesgo, por lo que –matizan- “el comportamiento de este índice no es perfectamente simétrico al del Ibex 35 con dividendos”. El índice Ibex 35 con dividendos es un indicador que incorpora la variación de precios de los valores, así como la rentabilidad obtenida por el reparto de dividendos y otros pagos al accionista. Este índice tiene los mismos componentes, criterios de cálculo y ajustes que el índice Ibex 35, más las actualizaciones que corresponden al pago de dividendos ordinarios. 

Con este nuevo ETF, Lyxor se consolida como la gestora con mayor oferta de ETFs cotizando en nuestro país y como la más innovadora al incluir un ETF inverso o bajista del mercado español. Anteriormente, la gestora de SG ya había puesto en el mercado español el primer ETF inverso, el Lyxor ETF SGI Europe Short Strategy que tiene como objetivo replicar tanto al alza como a la baja el índice SGI Europe Short Strategy. Por lo tanto, es un fondo que se encuentra expuesto al 100% a la evolución de los valores que componen el DJ Stoxx 500, ya que mientras que este indicador suba, el SGI Europe Short Strategy se comportará de manera inversamente proporcional a la baja. Sin embargo, en lo que va de año, y según datos que muestra la consultora especializada Morningstar, este fondo cotizado inverso acumula una minusvalía del 12,82%. 

Los ETFs inversos han sido sin duda una de las demandas del sector de fondos en España. Actualmente se podía contratar este tipo de productos en otros mercados europeos a través de Renta 4 que comercializa ETFs inversos pero referenciados a índices estadounidenses como el Dow Jones, el S&P 500, el S&P Midcap 400 o el Nasdaq 100. Una de las principales ventajas que ofrecen estos productos es la facilidad de contratación ya que, un fondo cotizado se puede comprar y vender como cualquier acción y tiene el mismo tratamiento fiscal que estas. Además, las comisiones de compra y venta son las mismas que las aplicadas a las acciones. 

Un ETF el fondo más rentable en lo que va de año 

En la actualidad, el ranking de los fondos más rentables durante el año se concentra en aquellos que invierten sus carteras en renta variable internacional de países emergentes, con una mayor profusión de la renta variable internacional Latinoamericana entre los ganadores, informan desde VDOS Stochastics y curiosamente, a la cabeza de las rentabilidades se coloca un ETF. Se trata en concreto del fondo cotizado comercializado por el BBVA, el Acción FTSE Latibex Brasil que muestra una rentabilidad acumulada desde comienzos de año del 42,51%. 

Este fondo que tiene como objetivo reproductor la evolución del índice bursátil FTSE Latibex Brasil se negocia en euros. El índice está compuesto por los 13 valores más líquidos brasileños cotizados en el Latibex y sus ponderaciones están limitadas al 20% en las revisiones del índice. Las cinco mayores posiciones del Acción FTSE Latibex Brasil están cubiertas por Centrais Electricas Brasileiras (12,79%), Banco Bradesco (9,59%), Gerdau (8,94%), Petroleo Brasileiro Sa Petrobras (8,90%) y Companhia Paranaense de Energia (8,52%).

http://www.estrategiasdeinversion.com/especiales/etfs-inversos-para-jugar-mercados-bajistas

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