José Luis López

Vocabulario Financiero (Derivados y Divisas)

Posted on: marzo 24, 2009

BID RATE / CAMBIO COMPRADOR:

Precio de demanda. Precio al cual la entidad que cotiza el cambio está dispuesta a pagar por la moneda de referencia. En una cotización SPOT de EURUSD 0.8650-60$, el cambio 0.8650$ sería el cambio comprador.

    BOLETA:

Es la hoja (física o electrónica) que rellena en su totalidad el cambista con los datos de la operación que acaba de realizar.

    Break Forward

Limitar el riesgo en divisa sin renunciar a beneficios añadidos. Combinación de: 1 opción estilo europeo 1 forward

    BUTTERFLY

Combinación construida a partir de: 1- 2 Spread (Call o Put), 1 alcista y otro bajista. 2- Opciones vendidas mismo precio de ejercicio. 3- Opciones compradas diferente precio de ejercicio. 4- Mismo subyacente. 5- Misma fecha de expiración.

    Calendar spread

diferencia entre cambios a plazo sobre el mismo activo pero con diferentes vencimientos. €/$ a junio y €/$ a septiembre

    CAMBIO DIRECTO:

moneda extranjera en términos de moneda nacional. En el caso de EURUSD, euros por $.

    cambio FORWARD /PLAZO

Operaciones liquidables a más de 2 días hábiles a partir de la fecha de contratación. Ejemplo de 2 meses FWD EURUSD (Euro contra dólar Usa) 0.8765-75$

    CAMBIO INDIRECTO

moneda nacional en términos de moneda extranjera. Sería el caso de USDEUR, (inversa del punto anterior). Dólares por euro.

    cambio OUTRIGHT

Operación a plazo contratada directamente. Consta del cambio SPOT (en el momento que se realiza la operación más/menos los puntos FWD del periodo solicitado). Ejemplo: Con una cotización del EURUSD 0.8670-80$ y un 2 meses FWD de 0.0048-0.0035$, el cambio outright a 2 meses de la fecha de contratación sería de: 0.8622 -8645$. (tipo de i del $ < tipo de i del €)

    cambio SPOT /CONTADO:

Cambio actual de una divisa contra otra, liquidable a los 2 días hábiles desde la fecha de contratación. Ejemplo EURUSD (Euro contra dólar USA) 1.2025-30$

    CAP

1- Un CAP (techo) sobre tipos de interés. Opción a largo plazo. 2- Un CAP permite limitar el coste máximo de una deuda a medio y largo plazo, financiada a tipo de interés variable. 3- La prima será mayor cuanto menor sea la tasa garantizada. Podrá pagarse íntegramente a la contratación o en plazos periódicos establecidos para la duración de esta cobertura. 4- Un CAP es negociado en diferentes divisas, para unos importes mínimos y plazos de hasta 10 años de vencimiento. 5- El CAP se liquida por diferencias a la fecha de vencimiento: Tipo i mercado – tipo i CAP = Liquidación 6- Un CAP es similar a un conjunto de opciones CALL con vencimientos consecutivos y con el mismo tipo de ejercicio (tasa garantizada).

    CHOICE

Término utilizado cuando el precio de compra y venta de una operación coinciden. Es un SPOT EURUSD 0.8750$ choice, se puede comprar y vender euros a ese mismo precio mientras no se cante OFF.

    Cilindro

Asegurar para el agente un rango de variación de tipos de cambio, rango sobre el cual no está dispuesto a asumir el mayor coste y por debajo del cual renuncia a un beneficio añadido. Combinación de: 1- Compra de 1 CALL/PUT 2- Venta de 1 PUT/CALL 3- Strike Call > strike Put

COBERTURA

medida tomada con objeto de reducir o eliminar el riesgo de pérdida como consecuencia de movimientos adversos en el precio de un bien o un activo, derivados de la incidencia de una o más variables.

    Cobertura artificial

en este caso el diseño de la cobertura del riesgo sobre las posiciones de contado se estructura por medio del empleo de instrumentos derivados.

    cobertura completa

aquella que tiene como objetivo la eliminación total del riesgo a cubrir mediante la adquisición o venta del número de instrumentos de cobertura necesarios.

    cobertura dinámica

se realiza en consonancia con la evolución en cada momento de los precios del activo objeto de cobertura en el mercado.

    cobertura estática

la que una vez realizada permanecerá invariable hasta el vencimiento de los instrumentos utilizados en la cobertura.

    Cobertura natural

aquella realizada por una empresa con objeto de reducir un determinado riesgo sin acceder a los mercados financieros.

    cobertura parcial

en ella sólo se pretende establecer una cobertura sobre una fracción del riesgo a cubrir. El número de instrumentos contratados en este caso será inferior al que hubiese sido requerido para una cobertura completa.

    COBERTURISTA

Busca eliminar un riesgo derivado de su actividad Toma en el mercado la posición contraria a la de físicos

    COLLAR

1- Los COLLARS o collares son opciones túnel. 2- Permite reducir el coste de la cobertura a cambio de ceder parte del potencial de ganancias . 3- Se pueden diferenciar dos tipos de Collars: -Sobre activos financieros o mercancías -Sobre tipos de interés

    CROSSRATE/CRUCE

Se denomina cruce al cambio cruzado con otra moneda que no sea el Dólar Usa. Ejemplo: con unas cotizaciones de EURUSD y USDJPY tendríamos el cruce de EURJPY ó JPYEUR indistintamente

    CURRENCY SWAP

Operación financiera en virtud de la cual dos partes acuerdan intercambiarse el pago de intereses de la divisa respectiva. Cuando este intercambio se realiza entre dos o más divisas, con un tipo de cambio prefijado al vencimiento, recibe el nombre de CROSS CURRENCY SWAP.

    DELTA

Mide la sensibilidad del cambio en el precio de la prima de la opción ante variaciones en los niveles de cambo (activo subyacente).   CAMBIO PRIMA = CAMBIO PRECIO DEL FUTURO X DELTA

    DISCOUNT /DESCUENTO

tomando como base el $, se dice que una divisa está en descuento en una operación FWD, cuando el tipo de interés de esta divisa es mayor que la del Dólar Usa. Los puntos de swap en este caso serían negativos.

    DIVISA CONVERTIBLE

Es aquella que puede ser libremente convertida a otras divisas sin ninguna restricción de control de cambios.

EONIA (EURO OVERNIGHT INDEXED AVERAGE)

Tipo interés medio efectivo del overnight del euro cotizado en el interbancario durante la sesión de hoy.

    ESPECULADOR

Asume un riesgo a cambio de la potencialidad de obtener un beneficio Toma en el mercado aquella posición en la que prevea un potencial beneficio mayor

EURIBOR (EURO INTERBANK OFFER RATE)

Tipo de interés de referencia para el EURO para cada uno de los periodos mensuales hasta el año (precio al que se prestan dinero entre sí las principales entidades).

    Expiración

El plazo de tiempo útil para ejercer el derecho sobre una opción. Transcurrido el mismo el derecho expira (EXPIRACION) y por tanto su valor en el mercado sería nulo.

    EXPOSICION ESTRATEGICA

Involucra movimientos de tipo de cambio entre dos divisas sobre las cuales la compañía no mantiene un riesgo físico en sus operaciones Un caso en el cual una compañía mantiene un riesgo de base en euros y comercializa la mitad de su producción en la Eurozona, vendiendo el resto de su fabricación en USA. A su vez, su principal competidor en este mercado exterior es británico, que mantiene su riesgo de base en libras.

    EXPOSICION TRANSACCIONAL

Origen en el negocio establecido con otras compañías extranjeras. Liquidaciones de cobros y/o pagos en una moneda que requiere ser convertida a euros.

    EXPOSICION TRASLACIONAL

Exposición en balance. Recursos y obligaciones de compañías subsidiarias del exterior se ve determinado por la oscilación en el tipo de cambio. En la consolidación con la matriz en la Eurozona, puede dar lugar a saldos diferentes. Exposición en cuenta de pérdidas y ganancias. Compañía en la Eurozona con subsidiarias en el exterior necesita consolidar su cuenta de pérdidas y ganancias, en euros.

    FECHA DE VALOR:

Toda operación financiera tiene una fecha de valor. En operaciones SPOT, es dos días hábiles a partir de la fecha de contratación de la operación.

    FECHA ROTA

Es aquella operación financiera contratada a una fecha distinta de las habituales (de uno a doce meses vencimiento de la fecha de contratación).

    FIGURA

En un cambio SPOT es la unidad decimal que cambia no tan a menudo en cada cotización. En el ejemplo anterior EURUSD 1.2240-45$ (22 sería la figura).

    FINANCIACIONES

Son aquellos préstamos internacionales cuya concesión va ligada a una operación comercial. Se conceden generalmente a importadores y exportadores por los bancos de su propio país.

    FIXING

El cambio comprador y vendedor que una entidad aplica a sus operaciones en divisas en un día determinado.

    FLOOR

1- Un FLOOR (suelo) es una opción a largo plazo. Operación simétrica al CAP. 2- Permite garantizar una rentabilidad mínima, tasa garantizada, para una inversión a tipo de interés variable. 3- La prima será mayor cuanto mayor sea la tasa garantizada. Podrá pagarse íntegramente a la contratación o en plazos periódicos establecidos para la duración de esta cobertura. 4- Un FLOOR es negociado en diferentes divisas, para unos importes mínimos y plazos de hasta 10 años de vencimiento. 5- El FLOOR se liquida por diferencias a vencimiento: Tipo i FLOOR – Tipo i mercado = Liquidación 6- Un FLOOR es similar a un conjunto de opciones PUT con vencimientos consecutivos y con el mismo tipo de ejercicio (tasa garantizada).

    FOREX / MERCADO DE DIVISAS

Nombre con el que se conoce al mercado de cambios. Es el más global de todos los mercados pues actúa las 24 horas del día de forma continua.

    GAMMA

Mide la sensibilidad del cambio en el DELTA de la opción ante variaciones en los niveles de cambio (activo subyacente).   CAMBIO DELTA = CAMBIO PRECIO DEL FUTURO X GAMMA

    GRAN FIGURA:

En un cambio SPOT es el número correspondiente a las unidades y que rara vez cambia en su cotización. En el ejemplo anterior EURUSD 1.22 22-27$ (1 sería la gran figura)

    I GIVE- YOURS- I SELL/ VENDO- DOY- TUYOS:

Cualquiera de estas tres formas es utilizada cuando se vende al precio BID comprador que otra entidad cotiza.

    I TAKE – MINE- I BUY/ COMPRO- MIOS- ME LLEVO

Cualquiera de estas tres formas es utilizada cuando se compra al precio ask- vendedor que otra entidad cotiza.

I.R.S. (INTEREST RATE SWAPS)

Es una operación financiera en virtud de la cual dos partes acuerdan intercambiarse flujos de pagos en concepto de intereses sobre un importe determinado y un plazo establecido. (una parte se compromete a pagar a la otra intereses calculados en base a un tipo fijo y a su vez recibir intereses calculados en base a tipos flotantes).

    Interspread

diferencia entre cambios a plazo diferentes pero con igual fecha valor. €/$ y €/Bp a septiembre

    Intraspread

diferencia entre cambios a plazo sobre el mismo activo pero con diferentes vencimientos. €/$ a junio y €/$ a septiembre

    LONG POSITION / POSICIÓN LARGA

se produce cuando el total individualizado de compras y ventas de una o varias divisas es positivo (hay que prestarla en el mercado).

    MERCADO A PLAZO

transacciones que suponen la compra venta de divisas a una fecha futura.

    NO ENTREGABLE

Utilizado en SPOT y FWDS principalmente como instrumento de compraventa para evitar las regulaciones de los países con divisas no convertibles. No hay entrega física de divisas y la liquidación se efectúa por diferencias de cambio al vencimiento.

O.T.C. (OVER THE COUNTER)

mercado generalmente institucional no regulado en una bolsa.

    OFF

Término utilizado por el operador financiero cuando su precio deja de tener validez.

    OFFER RATE / CAMBIO VENDEDOR

Precio de oferta. Precio al cual la entidad que cotiza el cambio está dispuesta a vender la moneda de referencia. En una cotización SPOT de EURUSD 0.8650-60$, el cambio 0.8660$ sería el cambio vendedor.

    Opción Arco Iris

RAIMBOW OPTIONS. Opción combinación de dos o más opciones, cada una con su propio precio de ejercicio, vencimiento, etc. Para obtener un beneficio a través de esta estrategia, todas las opciones incluidas en la combinación, deberán ser acertadas respecto al mercado a vencimiento. (su funcionamiento es similar al de una quiniela de fútbol)

    Opción Bermuda

Tipo de opción entre modelo europeo y americano Sólo es ejercitable en las fechas predeterminadas (cada mes, trimestre,…) en el contrato Prima entre las primas americana y europea

    Opción CALL

Para el comprador: derecho a comprar una determinada cantidad de un activo subyacente a un precio (strike) y a un plazo (vencimiento) determinados. Para el vendedor: obligación de vender una determinada cantidad de un activo subyacente a un precio (strike) y a un plazo (vencimiento) determinados.

    Opción Chooser

permite al comprador determinar las características de una opción durante un plazo de tiempo fijo predeterminado.

    Opción con punto de extinción

Opciones tipo europeo Llevan implícito un “punto de extinción”, o nivel de cambio a partir del cual la opción se extingue.

    Opción de pago diferido

DEFERRED PAYMENT OPTIONS   Es una opción vanilla estilo americano con un ” twist “. Más común con PUTS que con CALLS El comprador puede ejercer la misma cuando quiera. El pago es diferido hasta la fecha del vencimiento original. Prima similar a una opción estilo europeo. Habitualmente con vencimiento largo, no menor de 1 año.

    Opción Knock In

Su comprador inicia su posición en el mercado sin una opción vanilla. – 2 tipos opciones knock in: 1- arriba y dentro (up and in): al alcanzar el tipo de cambio una barrera superior establecida. Activa opción vanilla con el vto y strike acordados en su contratación. 2- abajo y dentro (down and in): al alcanzar el tipo de cambio una berrera inferior establecida. Activa opción vanilla vto. y strike acordados en su contratación.

    Opción Knock Out

Su comprador inicia su posición en el mercado con una opción vanilla. 2 tipos opciones knock out: arriba y fuera (up and out): al alcanzar el tipo de cambio una barrera superior establecida. Cancela opción vanilla con el vto y strike acordados en su contratación. abajo y fuera (down and out): al alcanzar el tipo de cambio una berrera inferior establecida. Cancela opción vanilla vto. y strike acordados en su contratación.

    Opción Ladder

Las ganancias se garantizan cuando el cambio alcanza un determinado nivel, aunque posteriormente este descienda. Para cada otro nivel de cambio alcanzado, los ingresos quedan garantizados. Por ej: 45% de depreciación en el $.

    Opción PUT

Para el comprador: derecho a vender una determinada cantidad de un activo subyacente a un precio (strike) y a un plazo (vencimiento) determinados. Para el vendedo: obligación de comprar una determinada cantidad de un activo subyacente a un precio (strike) y a un plazo (vencimiento) determinados.

    Opción Quanto

Diseñada para eliminar el riesgo de cambio mediante una cobertura efectiva.   Combinación de una opción sobre una acción (equitie option) y la incorporación de un determinado tipo de cambio.

    Opción Ratchet / Cliquet

Tienen basados sus beneficios en un ciclo de tiempo (mensual, trimestral, o semestral). En las fechas determinadas, el tipo de cambio ha debido alcanzar un determinado nivel.

    Opción sobre cesta

Opción estilo europeo. Otorga el derecho a comprar o vender una cesta de divisas a un tipo de cambio determinado denominado en una divisa de referencia.

    Opción sobre opción

Opción cuyo activo subyacente es otra opción. Tiene todas las características de una opción Utilizadas en ocasiones de incertidumbre para ahorrar prima. Call sobre Call o Put, Put sobre Call o Put.

Opciones ARO

Average options ARO: opción sobre divisa específicamente utilizada por empresas que reciben/pagan regularmente a lo largo de un período de tiempo.

    Opciones Barrera Dual-factor

Opción sobre divisa con una barrera determinada sobre un mercado subyacente diferente. Si la barrera es alcanzada, entonces el pago se activa. Se usa a menudo en coberturas sobre movimientos de precios de materias primas (commodities).

    Opciones exóticas

Término utilizado para categorizar opciones que no son opciones vanilla (opciones call o put sobre divisas).

    Opciones Lockback

En su valoración, se debe tener en cuenta toda la evolución pasada del tipo de cambio durante la vida de la opción, “look back”, mirar atrás. Mayor prima que la de las opciones ordinarias dado que incorpora una probabilidad añadidadd e ganancia. Existen 2 modalidades.

    Opciones modelo AMERICANO

Ejecutables en cualquier momento del periodo en que estén vigentes. Se pueden igualmente liquidar mediante posición contraria.

    Opciones modelo EUROPEO

Solo ejecutables al vencimiento del plazo válido para las mismas. Se especificará cuando se trate de esta modalidad. Su liquidación podrá ser realizada mediante la toma de una posición contraria.

    ORDEN “FILL OR KILL”

De COMPRA o de VENTA. Ordenes con límite, que deben cancelarse automáticamente de no ser realizadas al instante. Son utilizadas en operaciones de arbitraje.

    ORDEN “GTC”

No es una orden en si misma. Hace referencia al tiempo que se desea que una orden permanezca vigente en el mercado. A la vigencia.Completa al resto de órdenes excepto a las de mercado, por lo que no existe garantía de que sean ejecutadas. Las órdenes tramitadas diariamente caducan al cierre del mercado. La modalidad GTC (GOOD TILL CANCEL): la orden será vigente hasta que se ejecute o su ordenante indique lo contrario, es decir, la cancele. Con ellas se persigue: no olvidar su tramitación en fechas posteriores favorecerse de la cotización del activo en otros mercados cuyos horarios no coincidan con la franja operativa local del operador.

    ORDEN “NOT HELD”

De COMPRA o de VENTA. Se somete al criterio del operador la conveniencia de su cumplimiento. No se podrá responsabilizar al mismo del resultado o incumplimiento. Se utilizan cuando existe una confianza mutua entre inversor y operador. En momentos de mercado débil, cuando no es aconsejable utilizar otras modalidades de órdenes.

    ORDEN DE MERCADO

Su ejecución es INMEDIATA. Puede ser de COMPRA o de VENTA. Es una de las órdenes más corrientes y es usada cuando un inversor desea tomar o liquidar una posición en el mercado lo más rápidamente posible. Resulta altamente efectiva en los mercados con alta liquidez operativa, donde no es probable la ausencia de contrapartida.Riesgo de contrapartida en momentos de mercado poco profundo o de reducida negociación. Consultar al intermediario sobre el mercado.

    ORDEN LIMITADA

Su ejecución NO es INMETIATA. Depende del cambio señalado en la misma. Puede ser de COMPRA o de VENTA. Al tener un precio limitado que la convierte en operativa, esta puede llegar a no ser ejecutada (dependiendo de las condiciones del mercado). Si la orden es ejecutada, se hará en ventajosas condiciones.Puede quedar sin ejecutar. Si un número de órdenes limitadas llegan al mercado y la contrapartida a las mismas es un número inferior, parte de las órdenes limitadas, aquellas que no encuentren contrapartida, no serán ejecutadas.

    ORDEN OVER NIGHT

No es una orden en si misma. Complementa al resto de órdenes excepto a la de mercado. Su efectividad se extiende desde el cierre del mercado local hasta el momento de su apertura al día siguiente. Apta para activos que se negocian en diferentes mercados alrededor del mundo. Finalidad: posibilitar la ejecución de cualquiera de las otras modalidades de órdenes sobre el conjunto de mercados mundiales. Es una limitación temporal de la modalidad de orden G.T.C ya que esta lleva implícita continuas órdenes over night.

    ORDEN SOLO A LA APERTURA O AL CIERRE

SOLAMENTE ejecutables a la apertura o al cierre del mercado. Pueden ser de COMPRA o de VENTA. Persiguen el objetivo de entrar o salir rápido del un mercado. Mercado a la apertura (M.O.O. – market on open). Emitidas para la apertura de mercado del día. Se ejecutan al cambio de apertura, por lo que a priori se desconoce al que se ejecutarán. Conllevan riesgo. Mercado al cierre ( M.O.C. – market on close). Emitidas para el cierre de mercado del día. Se cruzan al cambio fijado en el cierre, por lo que se desconoce a priori el cambio asignado. Conllevan riesgo. El mercado OTC, sin un horario limitado, no permite este tipo de órdenes, aunque si el mercado de derivados sobre divisa IMM.

    ORDEN STOP

Instrumento operativo de gran importancia. Su objetivo es la entrada o salida del mercado a partir de un nivel de cambios establecido. Apoyadas por diferentes modalidades de análisis, técnico o chartista. Son utilizadas para proteger beneficios o limitar pérdidas.Su ejecución NO es INMEDIATA. Puede ser de COMPRA o de VENTA. Se transforma en órden al mercado una vez el cambio determinado en el stop es alcanzado. Se ejecutará al cambio al que el mercado haga posible, tanto por arriba como por debajo del precio stop. Puede no ser ejecutada dado la limitación operativa implícita en la misma.

    ORDEN STOP CON LIMITE

Su ejecución NO es INMEDIATA. Ha de quedar en suspenso cuando, desde el stop señalado en la orden, la fluctuación al alza o a la baja alcance un límite igualmente determinado.Puede ser de COMPRA o de VENTA. ejemplo, orden de compra STOP a 0.8800$ y LIMITE 0.8820$. Deberá ejecutarse cuando el cambio alcance 0.8800$ pero sólo si se puede comprar a 0.8820$ o por debajo. Las ventajas y limitaciones de este tipo de órdenes son las mismas que se señalaron en las órdenes stop. Su utilización en los mercados es infrecuente.

    OVERNIGHT

operación que comienza el mismo día de la contratación y acaba al día siguiente hábil.

    PAPEL COMERCIAL

Se instrumenta en forma de pagarés que reconocen una deuda a un vencimiento determinado y que tiene como sujetos al emisor, el tomador, el dealer y el banco agente.

    PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO

Se le conoce como PPP (PURCHASING POWER PARITY). Es la teoría que relaciona el nivel de precios relativos de un país respecto a otro. La teoría de la hamburguesa es la representación más significativa de esta teoría: una hamburguesa española costará en España lo que cuesta en USA multiplicado por el tipo de cambio entre ambas monedas.

    PIP / PIPO

En un cambio SPOT es la mínima unidad variable y negociable en el tipo de cambio. Un pipo supone la cantidad de variación desde un vambio de 1.2245$ a 1.2246$.

    POSITION / POSICIÓN

Saldo resultante del total de las operaciones realizadas durante todos los días en la sala de tesorería de una entidad financiera operaciones de SPOT, FWD, SWAP, DEPOSITOS, ETC), en un momento determinado (habitualmente al final de la jornada diaria).

    PREMIUM/PREMIO

tomando como base el $, se dice que una divisa está en premio en una operación FWD, cuando el tipo de interés de esta divisa es menor que la del $ Usa. Para este caso, los puntos de swap serán positivos.

    PRESTAMO INTERNACIONAL

INTERNATIONAL LOAN. Son aquellos que obtiene un residente en un país en moneda distinta a la suya propia.

    PRIMA

Precio pagado por el derecho adquirido (PREMIUM) o PRIMA. Obtener el derecho de comprar o vender un activo a un precio determinado supone asumir el coste de la prima.

    PUNTO

En un cambio de SPOT es la unidad decimal más variable en cada momento de la cotización. Ejemplo en la siguiente cotización de EURUSD 0.8722-27$ (22 y 27 -serían los puntos).

    Range forward

Compuesta por una opción estilo europeo y un forward. El cambio de ejercicio se distribuye en un rango de tipos de cambio pactados. La prima dependerá, además de las variables habituales, del rango de cambios que se establezca para la misma. A vencimiento, el cambio de ejercicio de la opción dependerá del cambio de mercado al contado en ese momento.

    RATING

hace referencia a la calificación crediticia. Mide el menor o mayor riesgo de crédito que tiene el inversor o comprador que ha prestado sus fondos a la entidad calificada. MOODY´S y STANDARD AND POORS son las agencias más importantes.

    Riesgo de base

diferencias en la cotización del activo subyacente (contado) y el instrumento derivado. Si no es tenido en cuenta, la cobertura puede perder efectividad.

    Riesgo de crédito

se produce por incumplimiento de los compromisos adquiridos por la contraparte. Sólo en el caso de operaciones OTC. Los mercados hoy, proveen mecanismos, sistemas de control y garantías suficientes que permiten eliminar casi en su totalidad este riesgo. En un mercado organizado la garantía proviene de las cámaras de compensación.

    Riesgo de liquidez

el que surge ante la falta de contrapartida en el momento de liquidación de una posición.

    Riesgo de mercado

riesgo de oscilación de los niveles de precios de los activos en propiedad.

    SEGURO DE CAMBIO

Es un OUTRIGHT realizado por un importador/Exportador a través de un intermediario regulado.

    SHORT POSITION / POSICIÓN CORTA

se produce cuando el total individualizado de compras y ventas de una o varias divisas es negativo (hay que salir a tomarla en el mercado).  

    SINTETICO

Es la operación financiera que utilizamos para convertir activos y/o pasivos denominados en una moneda extranjera en otra, sin incurrir en riesgo de cambio. Generalmente través del SWAP en divisas.

    SINTETICOS

Estructuras derivadas de la siguiente igualdad: CONTRATO – CALL + PUT = 0 / FUTURO SINTETICO = CALL – PUT / CALL SINTETICA = CONTRATO + PUT / PUT SINTETICA = CALL – CONTRATO

    SPOT

operación con fecha valor dos días hábiles de mercado.

    SPOT/1m, 3m, 1Y

al igual que en el caso SPOT/NEXT variando las fechas de vencimiento.

    SPOT/NEXT

operación que comienza a los dos días hábiles siguientes a la fecha de contratación y acaba el tercer día hábil posterior a la misma.

    SPOT/WEEK

operación que comienza a los dos días hábiles siguientes a la fecha de contratación y acaba a los 7 días naturales posteriores, si el día 7º es hábil.

    SPREAD

Combinación de opciones construida a partir de: 1-compra y emisión (venta) simultánea de 2 opciones 2-mimo tipo (call o put) 3-misma clase (sobre el mismo subyacente), 4-distinta serie en lo concerniente al cambio de ejercicio (strike) 5-mismo vencimiento

    SPREAD

Diferencia entre cambio comprador y el cambio vendedor en una cotización. Ejemplo en la siguiente cotización de EURUSD 1.2230-35$, la diferencia entre 30 y 35(5 puntos sería el spread).

    STRADDLE

Combinación de opciones construida a partir de: 1-una opción PUT y una CALL (distinto tipo) 2-mismo subyacente (misma clase) 3-mismo cambio de ejercicio (STRIKE) (misma serie)4-misma fecha de expiración.

    STRANGLE

Combinación de opciones construida a partir de: 1- 1 PUT y 1 CALL. 2- Diferente precio de ejercicio (Strike Put < Strike Call) 3- Mismo subyacente. 4- Misma fecha de expiración.

    STRAP

Combinación de opciones construida a partir de: 1- 1 PUT y 2 CALL. 2- Mismo precio de ejercicio 3- Mismo subyacente. 4- Misma fecha de expiración.

    STRIKE

El precio de ejercicio de la opción (STRIKE) o precio al que se encuentra fijado el derecho de comprar (CALL) o el de vender (PUT).

    STRIP

Combinación de opciones construida a partir de: 1- 1 opción CALL y 2 PUT (distinto tipo) 2- mismo subyacente (misma clase) 3- mismo cambio de ejercicio (STRIKE) (misma serie)4- misma fecha de expiración.

    THETA

Mide la sensibilidad del cambio en el precio de la prima ante variaciones en el plazo de tiempo hasta el vencimiento de la opción. CAMBIO PRIMA = CAMBIO TIEMPO VENCIMIENTO X THETA

    TOM/NEXT

operación que comienza el día siguiente hábil a la fecha de contratación y termina a los dos días hábiles posteriores a la misma.

    Tunel

Asegurar para el agente un rango de variación de tipos de cambio, rango bajo el cual no está dispuesto a asumir una pérdida de valor añadida y por encima del cual renuncia a un beneficio añadido.   Combinación de: 1- Venta de una opción CALL 2- Compra de una opción PUT. 3- Strike Call > Strike Put.

    UMBRAL DE RENTABILIDAD

Se define como aquel nivel de cambio de mercado a partir del cual, se comienza a obtener un beneficio con la posición propia.Para una opción, nivel de cambio de mercado al cual ejercer el derecho en ella implícito supone la obtención de un beneficio.

    UMBRAL DE RENTABILIDAD

Se define como aquel valor a partir del cual, ejercer el derecho en ella implícito supone la obtención de un beneficio.

    Valor intrínseco

nivel de cambio del subyacente en el mercado – precio de ejercicio de la opción: Pm – Pe

    Valor temporal

determinado por: 1- Volatilidad: oscilación en el nivel de cambio que varía la probabilidad de que el cambio de mercado alcance y/o superar el nivel de cambio de ejercicio (strike) de la opción. 2- Tipos de interés: variaciones en los tipos de interés influirán sobre la previsión de los cambios de mercado a plazo y por lo tanto sobre el precio (prima) de las opciones. 3- Oferta y demanda: afecta a la orientación de los niveles de cambio al alza o a la baja. 4- Tiempo: afecta a la probabilidad de que el cambio de mercado alcance o supere el precio de ejercicio de la opción. Prima – valor intrínseco = valor temporal

    VEGA

Mide la sensibilidad del cambio en el precio de la prima ante variaciones en la volatilidad. CAMBIO PRIMA = CAMBIO VOLATILIDAD X VEGA

    Volatilidad

Medida estadística del movimiento del mercado en el tiempo. Se calcula a través de la desviación estándar.

clip_image001[4]

clip_image002[4]

clip_image003[4]

clip_image005[4]

Responder

Introduce tus datos o haz clic en un icono para iniciar sesión:

Logo de WordPress.com

Estás comentando usando tu cuenta de WordPress.com. Cerrar sesión /  Cambiar )

Google photo

Estás comentando usando tu cuenta de Google. Cerrar sesión /  Cambiar )

Imagen de Twitter

Estás comentando usando tu cuenta de Twitter. Cerrar sesión /  Cambiar )

Foto de Facebook

Estás comentando usando tu cuenta de Facebook. Cerrar sesión /  Cambiar )

Conectando a %s

marzo 2009
L M X J V S D
 1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
3031  
A <span>%d</span> blogueros les gusta esto: